我們認(rèn)為，此次發(fā)改委大幅調(diào)低成品油售價與燃油稅改革緊密相關(guān)，應(yīng)該綜合兩項政策來分析政策調(diào)整前后對用車成本的影響。我們在前期的報告中已經(jīng)對燃油稅方案推出前后的用車成本變化進行過分析，此次我們將增加油價對用車成本的影響分析。以北京地區(qū)的成品油價格為例，經(jīng)過我們的測算，成品油降價后將減少客車用車成本7%，貨車用車成本13%，如果加上路政收費的節(jié)約，客車成本一共減少61%，貨車成本減少39%。
如果簡單的假設(shè)用車成本不變，那么客車需求將增長156%，貨車需求將增長64%，刺激力度還是非常之大。
目前交通需求呈緩慢下降趨勢，刺激能否產(chǎn)生明顯作用還要看宏觀經(jīng)濟的走勢
由于目前整體宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)下滑，因此我國的交通需求也呈現(xiàn)緩慢下降的趨勢。根據(jù)最新披露的寧滬高速三條主要高速公路的交通流數(shù)據(jù)來看，均呈現(xiàn)一定程度的下滑。
我們認(rèn)為，由于08年1季度受到雪災(zāi)影響，因此09年1季度的下滑趨勢將趨穩(wěn)，可能還會略有增長。2季度如果宏觀經(jīng)濟受政策刺激能有所恢復(fù)，那么交通需求將會在用車成本大幅降低的良好因素刺激下快速增長。如果經(jīng)濟形勢不能好轉(zhuǎn)，降低用車成本對交通需求的刺激作用將十分有限。
綜合來看，短期內(nèi)對高速公路行業(yè)是利好
雖然從長期來說，我們認(rèn)為這一政策是否能產(chǎn)生明顯的效果還需要經(jīng)濟基本面的支持，但是從短期來看，我們認(rèn)為這確實減少了用車成本，對交通需求的影響是正面的。那么對高速公路企業(yè)來說，需求的增長就意味著收入的增長，因此影響也是正面的，具體的影響幅度我們將密切跟蹤后續(xù)的運營數(shù)據(jù)。
