近期A股市場出現(xiàn)了振蕩回升趨勢，各路資金開始挖掘低估值、持續(xù)成長的品種。汽車客運股由于相對獨特的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢漸受資金青睞，相關個股出現(xiàn)底部盤升態(tài)勢，可關注其間的投資機會。
下游需求持續(xù)增長
目前汽車客運產(chǎn)業(yè)的市場需求是相對穩(wěn)定而樂觀的。一方面是因為公路營運網(wǎng)絡漸趨形成，有望釋放居民出行的內(nèi)在潛能。2006~2010年我國公路建設固定資產(chǎn)投資呈逐年增加趨勢，特別是2008年以來，投資增速提高，高速公路網(wǎng)絡漸趨完善，尤其是中、西部地區(qū)的高速公路網(wǎng)已經(jīng)形成，有利于公路客運業(yè)的發(fā)展。
另一方面則是城市化進程的加快，使各級政府、各類企業(yè)加大了對交通基礎設施、客運車輛的投入；同時，由于經(jīng)濟活力的持續(xù)提升，無論是人流、物流的增速均在提升中，使得汽車客運業(yè)持續(xù)成長。
這也得到了相關數(shù)據(jù)的佐證。2010年，全國公路客運量達到305.27億人次，較2009年增長9.84%；旅客周轉(zhuǎn)量為15020.81億人公里，較2009年增長11.18%。而2009年比2008年的旅客運量增長3.62%，旅客周轉(zhuǎn)量同比增長9.85%，說明下游需求仍處于旺盛的周期中。由于目前已登陸資本市場的汽車客運企業(yè)均是龍頭企業(yè)，行業(yè)的領跑者，意味著業(yè)績增速將更為樂觀。
業(yè)務增長點仍在拓展
相對來說，汽車客運類上市公司的業(yè)績成長前景更為樂觀。隨著運輸成本高企，短距離尤其是100公里至200公里的汽車客運業(yè)，比鐵路、飛機等運輸工具更有競爭力。而隨著我國勞動力提升，大型制造企業(yè)向中西部區(qū)域延伸的趨勢也較為明顯，這就使得中西部的汽車客運業(yè)迎來了新的發(fā)展空間。
汽車客運業(yè)也在積極拓展新的盈利模式，以拓寬業(yè)績成長空間。比如富臨運業(yè)主要是外延式發(fā)展，即通過并購整合的方式達到增厚業(yè)績利潤的目的。因為已登陸資本市場的汽車客運業(yè)，擁有強大的資本市場支持平臺，可以迅速并購同類企業(yè)，達到1+1大于2的目的，進而推動公司業(yè)績的快速發(fā)展。再比如宜昌交運，在近年來也是尋找新的增長模式，就目前來看，公司迅速切入到游客旅運，即與景點聯(lián)姻，暢享我國的旅游盛宴。ST張家界也是利用景點旅游的環(huán)�？瓦\業(yè)的發(fā)展趨勢，積極拓展業(yè)務成長動能。
新增長點股值得關注
在操作中，宜昌交運可積極跟蹤，因為公司估值低，又切入到旅游客運產(chǎn)業(yè)，未來的估值溢價預期有望相對樂觀。江西長運、ST張家界的盈利能力也有提升趨勢，可跟蹤。
