據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)液化天然氣價(jià)格淡季不淡，截至6月4日，廠(chǎng)商均價(jià)為4050元/噸，創(chuàng)兩個(gè)月來(lái)的新高，較3月中旬上漲3.6%。生意社分析師闞寶霞認(rèn)為，液化天然氣價(jià)格上漲主要是受到供需矛盾的推動(dòng)，后市將繼續(xù)上漲。
據(jù)分析，5、6月份為檢修高峰期，資源供應(yīng)減少。據(jù)了解，由于新圣、長(zhǎng)慶油田、陜西眾源等多個(gè)廠(chǎng)家進(jìn)行檢修，5月份國(guó)產(chǎn)LNG資源供應(yīng)量大大減少，而進(jìn)入6月份，將有新的廠(chǎng)家檢修，如星星能源將維持一個(gè)月的檢修。
為平衡市場(chǎng)價(jià)格，國(guó)內(nèi)各大燃?xì)夤疽彦e(cuò)時(shí)檢修，但市場(chǎng)需求較大，仍難以滿(mǎn)足。應(yīng)用領(lǐng)域的不斷拓展正在拉動(dòng)LNG的需求。分析師認(rèn)為，LNG是中國(guó)目前重點(diǎn)發(fā)展的替代性能源，可以有效緩解空氣污染，并獲得了政策的大力支持。另外，LNG經(jīng)濟(jì)性比較高，隨著基礎(chǔ)設(shè)施配套的逐步完善，需求將快速釋放。
國(guó)內(nèi)天然氣迎發(fā)展黃金時(shí)期 三主線(xiàn)布局
長(zhǎng)江證券近日發(fā)布天然氣研報(bào)，預(yù)計(jì)2012-2015 年中國(guó)天然氣消費(fèi)量的年復(fù)合增長(zhǎng)約20%，可能是中國(guó)天然氣發(fā)展的最黃金時(shí)期。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012 年中國(guó)天然氣表觀消費(fèi)量約1471 億立方米，較2011 年增長(zhǎng)13%。從目前天然氣供應(yīng)量增長(zhǎng)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面趨勢(shì)判斷，未來(lái)三年可能是中國(guó)天然氣發(fā)展的最黃金時(shí)期，因?yàn)椋?1)總體能源需求增長(zhǎng)，導(dǎo)致天然氣消費(fèi)量增加;(2)政府將持續(xù)出臺(tái)政策，推動(dòng)天然氣占一次能源消費(fèi)的比重上升。預(yù)計(jì)2015 年中國(guó)天然氣的年消費(fèi)量可能為2600-2800 億立方米，占一次能源消費(fèi)的比重升至約8%;2020 年年消費(fèi)量可能進(jìn)一步增加至3500-3700 億方/年。
另外，中石油董事長(zhǎng)周吉平今天回應(yīng)中石油對(duì)地方限供天然氣的傳言時(shí)提到，今年天然氣供需缺口將達(dá)80億立方米，未來(lái)供氣形勢(shì)將更加嚴(yán)峻。他說(shuō)：今年計(jì)劃供應(yīng)1070億，對(duì)接的需求是1150億，缺口有80億。今年一到4月份已經(jīng)供氣超過(guò)19億立方米，需求增長(zhǎng)首先來(lái)自今年的極寒天氣，同時(shí)，治理霧霾，特別是環(huán)渤海地區(qū)，都提出來(lái)了煤改氣，也導(dǎo)致需求增大。另外，他預(yù)測(cè)，今年下半年，供需矛盾可能會(huì)出現(xiàn)更大幅度增長(zhǎng)。
長(zhǎng)江證券研報(bào)提到，未來(lái)五年，交通、燃?xì)�、發(fā)電領(lǐng)域的天然氣消費(fèi)占比將持續(xù)增加。2011 年末制造業(yè)、發(fā)電、交通運(yùn)輸、居民燃?xì)獾奶烊粴庀M(fèi)占比分別為37%、17%、11%、20%。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，未來(lái)天然氣汽車(chē)(如重卡、巴士客車(chē)、環(huán)衛(wèi)車(chē)輛等)、居民燃?xì)庖约疤烊粴獍l(fā)電是下游應(yīng)用中最有增長(zhǎng)潛力的幾個(gè)環(huán)節(jié)。另一方面，天然氣作為工業(yè)用原材料(如氣頭尿素等)等制造業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用占比會(huì)逐步萎縮。預(yù)計(jì)2015 年時(shí)制造業(yè)、發(fā)電、交通運(yùn)輸、居民燃?xì)獾奶烊粴庀M(fèi)占比可能分別為30%、19%、15%、22%。
對(duì)于中國(guó)天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展，長(zhǎng)江證券認(rèn)為天然氣產(chǎn)業(yè)鏈上中下游將會(huì)共同成長(zhǎng)�？紤]到成長(zhǎng)空間和增長(zhǎng)彈性，重點(diǎn)看好：
上游(產(chǎn)氣)：“水平+壓裂”需求增長(zhǎng)，設(shè)備及服務(wù)開(kāi)啟“黃金十年”。
中游(輸氣)：管道氣與LNG 并重，看好液化設(shè)備需求。
下游(應(yīng)用)：燃?xì)�、�?chē)輛、化工存在投資機(jī)會(huì)。
天然氣管道需求迎來(lái)拐點(diǎn) 可長(zhǎng)期關(guān)注管道公司
華泰證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，國(guó)土資源部礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量評(píng)審中心主任張大偉昨日在“第十六屆科博會(huì)中國(guó)能源戰(zhàn)略論壇暨中國(guó)天然氣產(chǎn)業(yè)與管網(wǎng)建設(shè)發(fā)展大會(huì)”上指出,我國(guó)非常規(guī)天然氣資源潛力很大,未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)很強(qiáng)勁,對(duì)管網(wǎng)需求非常迫切,后者已到了建設(shè)最佳時(shí)期。同時(shí),國(guó)家能源局副局長(zhǎng)張玉清也表示,隨著能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整,天然氣比重上升,產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)增加與基礎(chǔ)設(shè)施不符等問(wèn)題逐漸凸顯。尤其是天然氣主干管網(wǎng)和區(qū)域管網(wǎng)系統(tǒng)亟待完善。應(yīng)加快輸氣管道建設(shè),提高儲(chǔ)氣能力,包括完善天然氣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),突破管道建設(shè)技術(shù)和裝備的關(guān)鍵難題,同時(shí)鼓勵(lì)就近使用LNG,引導(dǎo)天然氣高效利用。分析如下:
此次政府相關(guān)部門(mén)的表態(tài)符合我們先前對(duì)于管道行業(yè)的判斷,長(zhǎng)距離天然氣輸送管的未來(lái)發(fā)展空間廣闊,相關(guān)標(biāo)的有金洲管道、玉龍股份。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比,中國(guó)的管道里程仍有較大的提升空間,以美國(guó)為例,在天然氣消費(fèi)量達(dá)到3800億立方米時(shí),其管道建設(shè)里程已高達(dá)38萬(wàn)公里,據(jù)市場(chǎng)預(yù)計(jì),中國(guó)2020年天然氣消費(fèi)量也將提升到近3800億立方米,即便考慮到中國(guó)的天然氣消耗地相對(duì)集中,對(duì)管道的需求量不如美國(guó)那么巨大,但從目前僅8萬(wàn)公里左右的管道里程(預(yù)計(jì)“十二五”末將增加到12萬(wàn)公里)來(lái)看,其提升空間也十分巨大。按照我們的估算,預(yù)計(jì)十二五期間,天然氣管道建設(shè)帶來(lái)的中大口徑長(zhǎng)距離油氣輸送管的需求量約700萬(wàn)噸左右,年增速10%以上,將極大的拉動(dòng)高端焊管需求,對(duì)相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)形成明顯支撐。另一方面,從供給端來(lái)看,可以參與到大型招標(biāo)體系中的企業(yè)不超過(guò)10家,總體產(chǎn)能也僅700萬(wàn)噸左右,其中A股上市公司僅金洲管道、玉龍股份兩家,供需之間的不匹配將帶來(lái)相關(guān)企業(yè)較好的發(fā)展契機(jī)。
年內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注新粵浙管線(xiàn)招標(biāo)。我們?cè)诮衲暌詠?lái)的報(bào)告中持續(xù)指出,年內(nèi)中石化主導(dǎo)的新粵浙管線(xiàn)(與西三線(xiàn)長(zhǎng)度相近,耗管量在300萬(wàn)噸以上)有望啟動(dòng)招標(biāo),帶來(lái)高端焊管需求的明顯拐點(diǎn),該細(xì)分行業(yè)將迎來(lái)自上而下的投資性機(jī)會(huì),相關(guān)A股受益標(biāo)的為金洲管道和玉龍股份,港股相關(guān)標(biāo)的為珠江鋼管和勝利管道。其中金洲和玉龍的募投項(xiàng)目均將在今年達(dá)產(chǎn),產(chǎn)品全部為高端長(zhǎng)距離輸送用油氣管,可直接用于新粵浙、中俄天然氣等大型管道線(xiàn)路,對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)的提升形成明顯支撐。
LNG管道因使用環(huán)境在零下160°,需使用特殊材料的管道進(jìn)行運(yùn)輸,涉及標(biāo)的為久立特材。LNG由于使用環(huán)境在零下160度左右,只能使用特殊材料的管道輸送,此前世界上可以生產(chǎn)的企業(yè)僅3家左右,在久立供貨前滬東中華的LNG管均為進(jìn)口,目前國(guó)內(nèi)僅久立可以實(shí)現(xiàn)最大口徑1067mm的生產(chǎn),公司在該領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯,預(yù)計(jì)未來(lái)隨著可轉(zhuǎn)債擬募投項(xiàng)目的順利推進(jìn),3萬(wàn)噸LNG管產(chǎn)能(其中包括2萬(wàn)噸LNG大口徑管道,以及1萬(wàn)噸特殊鋼與鈦合金復(fù)合管)有望按計(jì)劃達(dá)產(chǎn),屆時(shí)公司的盈利能力有望再次提升。
建議長(zhǎng)期持續(xù)關(guān)注鋼管公司,投資者可適時(shí)配置。受到消息性刺激,油氣管道建設(shè)概念的公司股價(jià)出現(xiàn)明顯上漲,題材熱捧效應(yīng)明顯,考慮天然氣的發(fā)展將帶來(lái)細(xì)分行業(yè)自上而下的投資機(jī)會(huì),建議投資者長(zhǎng)期關(guān)注相關(guān)標(biāo)的,逢低配置。
