江淮汽車自十一假期后至今，二級市場表現(xiàn)節(jié)節(jié)高升。今天上漲7.78%，換手率7.24%。公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初見成效，開始進(jìn)入收獲期。今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預(yù)測值分別為0.29元、0.43和0.55元，對應(yīng)動態(tài)市盈率為36、24和19倍;當(dāng)前共有25位分析師跟蹤，4位分析師建議“強(qiáng)力買入”，20位分析師建議“買入”，1位分析師給予“觀望”評級，綜合評級系數(shù)1.88。

　　日前公司與NC2Global LLC(下稱“NC2”)簽署中重卡合資合作框架協(xié)議，擬商討在安徽合肥設(shè)立中外合資公司，主要負(fù)責(zé)生產(chǎn)、制造和銷售中重型卡車和卡車零部件等業(yè)務(wù)。目前公司的重卡月度銷量維持在1000輛水平，2009年前8個(gè)月累計(jì)銷量為8844輛，同比下降11.62%。在規(guī)模等方面都缺乏競爭優(yōu)勢，前8月的市場占有率為2.01%，在行業(yè)內(nèi)排名僅為第九名。此次合作方中，納威司達(dá)和卡特彼勒均是重型機(jī)械和卡車的著名廠商，預(yù)計(jì)未來對公司重卡業(yè)務(wù)的提升產(chǎn)生積極影響。

　　中原證券表示，公司將集中力量做強(qiáng)輕卡和乘用車業(yè)務(wù)。公司戰(zhàn)略是集中力量做強(qiáng)輕卡和乘用車業(yè)務(wù)，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)也是目前和將來主要的盈利來源。將重卡業(yè)務(wù)納入合資公司，實(shí)現(xiàn)“以退為進(jìn)”，符合公司戰(zhàn)略，有利于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的繼續(xù)推進(jìn)，也有利于提高整體業(yè)務(wù)盈利能力。

　　申銀萬國進(jìn)一步指出，未來轎車將成為公司業(yè)績增長的主要?jiǎng)恿λ冢?010年或?qū)⑹寝I車業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。目前盈利主要來源是輕卡和瑞風(fēng)，其中轎車業(yè)務(wù)現(xiàn)階段仍處于大幅虧損狀態(tài);但隨著3年大規(guī)模資本支出的結(jié)束及轎車投放市場車型增加、轎車性價(jià)比的優(yōu)勢，預(yù)計(jì)從2010年起轎車將逐漸成為公司利潤來源之一，公司將從以商用車為主要盈利來源過渡到商用車和乘用車共同創(chuàng)造利潤的階段，09年預(yù)計(jì)轎車銷量為6.65萬輛，2010年在新車和悅和悅悅推動下，預(yù)計(jì)2010年轎車銷量在15.05萬輛左右，2010年可見公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的成效。

　　申銀萬國稱，未來公司股價(jià)表現(xiàn)的催化劑在于：1、和悅上市后其銷量超出市場預(yù)期;2、3Q09年業(yè)績超出市場預(yù)期;3、未來公司受益于產(chǎn)業(yè)政策及區(qū)域政策的幅度;4、在汽車下鄉(xiāng)政策修改后，輕卡銷量增長超出預(yù)期;5、轎車實(shí)現(xiàn)發(fā)動機(jī)自配后，其銷量超預(yù)期。

　　主要風(fēng)險(xiǎn)：公司轎車銷量未達(dá)預(yù)期;油價(jià)、鋼價(jià)上漲超預(yù)期。