年報(bào)業(yè)績略超預(yù)期。中通客車4月5日晚發(fā)布年報(bào),公司2010年共實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3956.66萬元,同比增長92.70%,實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.17元,同比增長88.89%,公司決定每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.50元(含稅),業(yè)績水平略超市場(chǎng)前期預(yù)期;
4季度收入表現(xiàn)超出預(yù)期,盈利狀況改善。4季度公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.57億元,同比增長46.40%,高于前3季度的累計(jì)同比增速,2010年全年毛利率水平相對(duì)2009年上升了0.2個(gè)百分點(diǎn),三費(fèi)費(fèi)率下降了1.2個(gè)百分點(diǎn),盈利狀況有所改善;
公司繼續(xù)保持自己在客車行業(yè)內(nèi)的地位。2010年公司共銷售客車8907輛,同比增長23.6%,穩(wěn)固了公司在行業(yè)內(nèi)的地位,分地域方面,公司繼續(xù)立足于山東市場(chǎng),同時(shí)深耕陜西、安徽等潛力市場(chǎng);
新能源客車市場(chǎng)小有突破。2010年公司共簽訂新能源客車訂單216輛,合同金額1.92億元,公司擁有一定的新能源客車技術(shù)儲(chǔ)備,預(yù)計(jì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)將來會(huì)成為公司的一個(gè)增長點(diǎn);
出口業(yè)務(wù)開始恢復(fù)。2010年公司共實(shí)現(xiàn)出口業(yè)務(wù)收入3.37億元,同比增長132.52%,出口業(yè)務(wù)初步恢復(fù),根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),公司2010年共出口汽車835輛,相對(duì)2009年出口業(yè)務(wù)有較大的增長;
我們維持對(duì)中通客車的增持評(píng)級(jí)。鑒于公司在行業(yè)內(nèi)的地位相對(duì)穩(wěn)固,新能源客車前景廣闊,出口業(yè)務(wù)不斷恢復(fù),我們預(yù)計(jì)中通客車2011-2012年EPS分別為0.25和0.31元,維持原來的增持評(píng)級(jí)。
