2008 年上半年金龍汽車客車以超過1.85 萬輛的總產(chǎn)銷位居客車業(yè)首位，其中大客居行業(yè)第二，中客居行業(yè)第一，輕客居行業(yè)第五，是難得的全系列客車產(chǎn)品制造龍頭。受國家法定節(jié)假日調(diào)整所引發(fā)的客車市場需求結(jié)構(gòu)變化影響，公司產(chǎn)品中大客的占比下降1.66 個百分點，中客的占比下降更是達(dá)22.76 個百分點，而輕客的占比則提高了24.41 個百分點。正因為如此，公司2008 年中期主營收入同比僅增長9.51%，在成本同比增長11.44%的情況下，通過控制費用支出，企業(yè)的營業(yè)利潤同比還是有26.43%的增長，加上土地出讓補助到帳，因此凈利潤同比增長高達(dá)46.08%，即便扣除這一因素凈利潤同比也增長了近20%，應(yīng)該說還是較為令人滿意的。
從相關(guān)財務(wù)指標(biāo)分析，金龍汽車的各項應(yīng)收達(dá)17.58 億元，同比增長26.55%，顯示未來所面臨的貨款回籠等壓力較大。同期存貨為15.23億元，雖然增長12.2%，但是其中原材料庫存增長27.5%，而產(chǎn)成品庫存同比下降了7.43%，表明企業(yè)主要是為了應(yīng)對成本壓力和控制經(jīng)營風(fēng)險。雖然目前企業(yè)的負(fù)債率仍高達(dá)70%以上，但是同比下降1.15個百分點，且公司的短期償債能力依然較強。
由于金龍汽車的主營基本呈逐季遞增的態(tài)勢，因此預(yù)計金龍汽車2008 年的EPS 可達(dá)0.80 元以上的水平，復(fù)權(quán)同比增長超過30%。
在全面考慮客車行業(yè)和金龍汽車自身的后續(xù)發(fā)展等情況及各項影響因素后，對于目前不足10 倍PE 的客車龍頭而言，其股價還是有所低估的，因此維持對金龍汽車“增持”的投資評級不變。
