在亞星客車股份有限公司進(jìn)行資產(chǎn)重組和推進(jìn)股權(quán)分置改革工作期間，筆者就投資者關(guān)心的相關(guān)問題，走訪了亞星客車股份有限公司總經(jīng)理徐粉云。
筆者：亞星客車(行情，資訊)當(dāng)前面臨的形勢如何？“科龍事件”給亞星客車造成的影響是否已經(jīng)消除？
徐粉云：亞星客車曾經(jīng)是國內(nèi)大、中、輕型兼?zhèn)�，高、中、普檔齊全的客車生產(chǎn)企業(yè)。三年前被格林科爾收購，由于05年“科龍事件”的發(fā)生，尤其是05年7月底，作為亞星客車當(dāng)時領(lǐng)導(dǎo)層成員的顧雛軍、姜源、晏果如等因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪被捕，公司控股股東缺位，重大事項(xiàng)不能及時決策，用戶擔(dān)心公司的履約能力，致使公司的經(jīng)營形勢每況愈下。 06年5月，因連續(xù)三年虧損，亞星客車股票被暫停上市。這種局面如果不盡快扭轉(zhuǎn)，公司股票還將直接面臨摘牌風(fēng)險。
在此關(guān)鍵時刻，市政府和集團(tuán)公司，于06年7月份，開始股權(quán)回購和調(diào)整經(jīng)營層。此后，公司新一屆經(jīng)營層以破釜沉舟的精神，帶領(lǐng)公司全體員工，堅(jiān)持“效益、效率、質(zhì)量、和諧”的戰(zhàn)略思路，把提高盈利能力，做好主營業(yè)務(wù)，保住上市公司這塊金字招牌，作為第一要務(wù)，采取行之有效的措施，埋頭苦干，求真務(wù)實(shí)地開展各項(xiàng)工作。經(jīng)過公司上下近6個月的努力，公司已經(jīng)從“科龍事件”的陰影中走出來，經(jīng)營壓力得到緩解，公司正逐步向良性運(yùn)營質(zhì)態(tài)發(fā)展。最明顯的成績就是，公司的毛利率由05年的3.42％，預(yù)計(jì)提高到了06年的10.52%；應(yīng)收賬款大幅度下降，現(xiàn)金流明顯改善等等。
筆者：亞星客車在經(jīng)營性重組方面采取了哪些措施？效果如何？
徐粉云：06年7月，亞星客車新的經(jīng)營層接手公司的管理之后，以提高持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力為目標(biāo)，采取“瘦身”運(yùn)動、開源節(jié)流、降本增效、做好客車主營業(yè)務(wù)等措施，對公司進(jìn)行了大刀闊斧的改革。
在“瘦身”運(yùn)動方面，公司原有的8個部、22個處室、4個生產(chǎn)廠，壓縮為7個部16個處室3個生產(chǎn)廠，中管以上人員由原來的36人減少為29人，減少幅度接近20％，二三線管理輔助崗位人員減少近300名，減少幅度達(dá)31％，使二三線與一線人員的比例由1：1.08調(diào)整為1：1.5，達(dá)到了行業(yè)中較為優(yōu)化的比例結(jié)構(gòu)。
在開源節(jié)流，降本增效方面，公司從降低成本入手，采取一處理閑置資產(chǎn)，二比質(zhì)比價，招標(biāo)采購，三過程控制銷售費(fèi)用，四領(lǐng)導(dǎo)層帶頭減薪等措施達(dá)到大幅降低成本的目標(biāo)。06年，通過剝離閑置資產(chǎn)，預(yù)計(jì)客車的生產(chǎn)制造費(fèi)用，每輛可下降200元，全年按4000輛計(jì)算，預(yù)計(jì)可節(jié)省800萬元；通過推行比質(zhì)比價招標(biāo)采購形式，預(yù)計(jì)年度降低成本1600萬元；通過加強(qiáng)營銷費(fèi)用管理，預(yù)計(jì)06年全年的銷售費(fèi)用與05年相比，將減少1000萬元；通過人員精簡和降薪（降幅20％），預(yù)計(jì)年度可減少人工成本支出約1300萬元。公司經(jīng)營層帶頭降低工資，董事會、監(jiān)事會的薪酬總額從290萬元/年下降至9萬元，總經(jīng)理年薪調(diào)整為15萬元/年，副總經(jīng)理年薪調(diào)整為12萬元/年，降幅達(dá)380％左右。
在做好客車主營業(yè)務(wù)方面，首先是加大銷售工作力度，改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高市場占有率。06年，亞星客車在國內(nèi)市場預(yù)計(jì)銷售客車2300輛，實(shí)現(xiàn)銷售收入4.5億元。在搶抓國內(nèi)市場的同時，亞星客車還積極拓展海外市場，05年公司出口各類車輛233輛，總金額8680萬元，比2004年增長了139.6％。目前，公司已經(jīng)與馬來西亞、阿聯(lián)酋、巴林、塞內(nèi)加爾、智利、俄羅斯等國客戶簽訂了獨(dú)家代理協(xié)議，為今后產(chǎn)品外銷打下良好的基礎(chǔ)�，F(xiàn)有非洲1500臺訂單正在洽談中，公司出口阿爾及利亞的高檔公路客車銷售合同已經(jīng)簽訂，為2007年公司產(chǎn)品出口中東市場打下了良好的基礎(chǔ)。其次是加強(qiáng)科技創(chuàng)新，提高產(chǎn)品開發(fā)成功率，提升管理水平。2006年，公司與英國LPD聯(lián)合設(shè)計(jì)制造的大型高三級公路客車，目前已經(jīng)進(jìn)入樣車試制階段，在多個技術(shù)領(lǐng)域有望填補(bǔ)國內(nèi)空白，目標(biāo)售價200萬左右，2007年實(shí)現(xiàn)銷售成為公司一個新亮點(diǎn)。另外，公司將在現(xiàn)有的27個單元車型基礎(chǔ)上，整合出主打產(chǎn)品公路客車和城市客車各5個單元，實(shí)現(xiàn)車身和底盤設(shè)計(jì)平臺的模塊化和標(biāo)準(zhǔn)化，目前正在開發(fā)的車型主要是為公路客車填平補(bǔ)缺，同時為城市客車換型做技術(shù)儲備，預(yù)計(jì)07年年銷售在4000臺以上。
筆者：2006年，亞星客車頻頻推出資產(chǎn)重組方案，請談?wù)勥@些重組的實(shí)質(zhì)性內(nèi)容及其意義。
徐粉云：2006年，亞星客車的資產(chǎn)重組主要體現(xiàn)為三項(xiàng)內(nèi)容：首先是揚(yáng)州市政府給與亞星客車7000萬元的財政補(bǔ)貼。這一舉措出臺的重大意義，一是可確保公司2006年實(shí)現(xiàn)盈利，為公司股票恢復(fù)上市，提供了先決條件，奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；二是提高了公司凈資產(chǎn)值近30%，讓全體股東從中獲益。
其次是剝離閑置資產(chǎn)。2006年10月份，通過搬遷，處置了位于揚(yáng)州經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)公司用于行政辦公的原總部1.6億元資產(chǎn)。預(yù)計(jì)此塊資產(chǎn)的處置將進(jìn)一步改善公司的資金狀況和資產(chǎn)質(zhì)態(tài)，為此公司每年僅減少資產(chǎn)折舊就達(dá)到800萬元。2006年12月，公司又將城市客車廠的閑置資產(chǎn)2645萬元按帳面值剝離給亞星集團(tuán)。在剝離閑置資產(chǎn)的同時，公司還將注銷不產(chǎn)生效益的子公司揚(yáng)州亞星客車底盤有限公司、揚(yáng)州亞星車橋有限公司、資陽亞星客車有限公司。通過 上述措施公司將清理低效、無效資產(chǎn)近2億元，占公司固定資產(chǎn)的50％左右。
第三，收購優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股權(quán)及提升公司的投資收益。2006年12月，公司用2645萬元的閑置資產(chǎn)置換亞星集團(tuán)持有的揚(yáng)州柴油機(jī)有限責(zé)任公司7.6%的股權(quán)，同月，公司又用政府補(bǔ)貼的7000萬元收購揚(yáng)州機(jī)電資產(chǎn)經(jīng)營管理有限責(zé)任公司持有的揚(yáng)州柴油機(jī)有限責(zé)任公司20.11％的股權(quán)，公司的資產(chǎn)質(zhì)態(tài)因此得到大大改善。揚(yáng)柴截至目前擁有年產(chǎn)15萬臺柴油機(jī)的生產(chǎn)能力，截至2005年底總資產(chǎn)8678.90萬元，凈資產(chǎn)為34038.51萬元，2005年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入78322.27萬元，利潤總額3170.03萬元，凈利潤2118.81萬元。為此，公司每年將獲得500萬元左右的投資收益。此外，依據(jù)揚(yáng)州市汽車行業(yè)整體戰(zhàn)略規(guī)劃，今后，揚(yáng)州市客車產(chǎn)業(yè)將集中到亞星集團(tuán)。這將為公司后續(xù)重組帶來許多機(jī)遇。
另外，值得關(guān)注的是，公司參股的天驕創(chuàng)業(yè)投資科技有限公司，2006年以來，由于股市回暖，該公司的市值與2005年相比投資收益將超過4000萬元，預(yù)計(jì)本公司2006年可以從中獲得投資收益1500萬元。2006年，公司還在揚(yáng)州市政府的協(xié)調(diào)下，在亞星集團(tuán)的支持下，回收了原大股東揚(yáng)州格林柯爾創(chuàng)業(yè)投資有限公司挪用的6300萬元，使公司獲得6300萬元現(xiàn)金流，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營起到了重要支撐作用。同時，公司還將沖回2300萬元壞賬，減少了以后的壞賬計(jì)提。
筆者：可以相信，亞星客車的經(jīng)營舉措和資產(chǎn)重組舉措全部到位后，公司的未來一定會有良好的前景。請總經(jīng)理對此前景作一描述性的展望。
徐粉云：亞星客車積淀了幾十年的造車文化，有一批優(yōu)秀的汽車設(shè)計(jì)人才和技術(shù)工人。目前，亞星客車仍然是中國客車界三大品牌之一。今后，亞星客車將在揚(yáng)州市政府和亞星集團(tuán)的關(guān)心和支持下，通過全體員工的忠誠和敬業(yè)，運(yùn)用品牌的號召力，發(fā)揮深厚的企業(yè)底蘊(yùn)，用好揚(yáng)州周邊得天獨(dú)厚的地方優(yōu)勢，形成團(tuán)隊(duì)精神，力爭通過1－2年的努力，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)扭虧，把亞星股份建設(shè)成為管理規(guī)范，充滿競爭朝氣，具備良好運(yùn)行態(tài)勢的現(xiàn)代企業(yè)，從而形成亞星、客戶、供應(yīng)商、股民多方共贏的局面。
2007年度亞星客車的工作目標(biāo)：一是力爭實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)扭虧為盈，恢復(fù)股票上市；二是力爭實(shí)現(xiàn)銷售客車4000臺，主營業(yè)務(wù)銷售9億元；三是進(jìn)一步改善應(yīng)收賬款質(zhì)態(tài)，將應(yīng)收賬款控制在2.5億元以下。
未來3－5年，亞星客車力爭通過努力，進(jìn)入行業(yè)前5名。公司將進(jìn)一步加大國內(nèi)外市場開拓力度，提高亞星產(chǎn)品的知名度和美譽(yù)度；加強(qiáng)產(chǎn)品開發(fā)與整合，進(jìn)一步提高產(chǎn)品的系列化、平臺化、零部件通用化；加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部資源整合，進(jìn)一步提高資產(chǎn)的效用率；加強(qiáng)員工隊(duì)伍整合，進(jìn)一步提高員工的綜合素質(zhì)。
筆者：上述談的是亞星客車的經(jīng)營發(fā)展情況，下面請總經(jīng)理結(jié)合亞星客車的股權(quán)分置改革，就兩個問題談點(diǎn)具體意見。首先是亞星客車的股權(quán)分置改革與股票恢復(fù)上市有無關(guān)系？其次是亞星客車的股改方案可以讓流通股股東從中獲得哪些收益？
徐粉云：對于亞星客車而言，股改與公司股票恢復(fù)上市是緊密聯(lián)系，相輔相成的。只有恢復(fù)上市，公司完成股改才有意義。公司實(shí)行股改，是亞星客車在2007年申請恢復(fù)上市的入門條件。因此，只有所有股東一如既往地關(guān)心支持亞星客車的發(fā)展，支持公司的股改，公司最終才可能實(shí)現(xiàn)恢復(fù)上市，否則亞星客車流通股股東和非流通股股東、亞星客車公司的切身利益均將受到損壞，三者是一損俱損，一榮俱榮的。因此希望所有的股東都支持亞星客車的股改工作。
談到亞星客車的股改方案可以讓流通股股東從中獲得哪些收益，這要看到亞星客車股改方案的特點(diǎn)。亞星客車股改方案重在將資產(chǎn)重組與支付對價相結(jié)合、將推進(jìn)股改與股票恢復(fù)上市相結(jié)合。這樣做，即能讓流通股股東從中獲得直接收益，又能獲得間接收益，從而徹底化解流通股股東所面臨的摘牌風(fēng)險。
流通股股東在亞星客車的股改方案中獲得的直接收益是流通股股東每持有10股流通股將獲得1股股票對價。流通股股東在亞星客車的股改方案中獲得的間接收益主要體現(xiàn)在三個方面：首先是揚(yáng)州市政府直接給亞星客車股份有限公司7000萬的財政補(bǔ)貼，提高公司凈資產(chǎn)值近30％，讓全體股東從中受益，在股改期間，流通股股東可以從中獲得相當(dāng)于10送1.9股對價水平的間接股權(quán)收益。其次是政府與控股大股東扶持亞星客車股份有限公司轉(zhuǎn)出6300萬元不良債券，收回6300萬元現(xiàn)金，消除了不能收回的投資風(fēng)險，提升了全體股東的股權(quán)價值，這無疑又相當(dāng)于給流通股股東支付了一定的對價。第三是對2億元的閑置資產(chǎn)進(jìn)行了重組，置換入現(xiàn)金和其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在置換的過程中公司將減少6000萬元以上的資產(chǎn)報廢及減值損失，這實(shí)際也是市政府和亞星集團(tuán)公司給公司作出的貢獻(xiàn)，其中已經(jīng)實(shí)現(xiàn)城市客車廠2600萬元的資產(chǎn)置換，這三個方面間接收益合計(jì)已經(jīng)超過10送3股的對價水平。目前，還有1.6億的資產(chǎn)置換正在進(jìn)行之中。這些重組工作完成后，將徹底改變亞星客車的資產(chǎn)質(zhì)態(tài)，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，為投資者營造良好的投資前景。
