核心提示：公司產(chǎn)能投放踏準(zhǔn)校車市場(chǎng)推進(jìn)節(jié)奏，校車訂單逐步執(zhí)行及公司自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化保障公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；若新能源工廠能夠在年內(nèi)順利投產(chǎn)，公司全年銷量及盈利預(yù)測(cè)有進(jìn)一步上調(diào)可能。目前維持公司12、13 年的盈利預(yù)測(cè)為2.13 元和2.62 元。
實(shí)力彰顯，一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超 30%。12 年一季度公司實(shí)現(xiàn)銷售收入39.7 億元，同比增長(zhǎng)32.8%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)2.4 億元，相比去年同期增長(zhǎng)31.4%，對(duì)應(yīng)每股收益0.36 元。一季度公司產(chǎn)能利用率維持高位，傳統(tǒng)客車及校車需求向好，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相比去年同期有所上移，一季度實(shí)現(xiàn)量利齊升，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)顯著，超越市場(chǎng)預(yù)期。
銷量快速增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)同比上移。一季度公司實(shí)現(xiàn)各類客車銷量1.02 萬輛，同比增長(zhǎng)25.9%；其中大客實(shí)現(xiàn)銷售4681 輛，同比增長(zhǎng)20.1%；中客銷量4160輛，同比增長(zhǎng)15%；由于校車訂單的大幅提升，公司一季度輕客銷量為1327輛，同比增長(zhǎng)135%。產(chǎn)能趨緊，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，一季度單車為39 萬元/輛，相比去年同期的37 萬元/輛提升約5.5 個(gè)百分點(diǎn)。
雖然一季度公司大客銷量增速低于整體增速，但整體毛利率仍呈現(xiàn)顯著提升，主要原因一是公司在產(chǎn)能緊張的情況下優(yōu)化生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，在同體量的車型中優(yōu)先生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品；二是同體量校車毛利率比普通客車略高1-2 個(gè)百分點(diǎn)；三是一季度成本顯著回落；12 年二季度公司產(chǎn)能仍然緊張，同時(shí)校車需求相比一季度趨緩，委內(nèi)瑞拉出口訂單逐步執(zhí)行，預(yù)計(jì)毛利率仍能實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。
