節(jié)能與新能源汽車規(guī)劃近期出臺
昨日，上海證券報從中國工程學會電動車分會等單位獲悉，業(yè)界矚目的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》已結束了征求意見階段，將于近期出臺。
“2011年到2020年的《節(jié)能與新能源汽車發(fā)展規(guī)劃》，最近可能就要正式頒布了�！敝袊こ虒W會電動車分會主任、清華大學汽車研究所所長陳全世教授對記者表示。
規(guī)劃有望明年1月公布
《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》作為汽車產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃的一個重要組成部分，早在今年8月間就完成了征求意見稿，原定11月底正式向社會公布。但由于種種原因，將推遲到明年1月份正式出臺。同時，充電設備的國家標準也將在明年1月份向國家有關部分報批。在審核通過后，最快將在明年上半年向社會公布。
關于即將出臺的節(jié)能與新能源汽車規(guī)劃，陳全世表示，規(guī)劃確定了電動汽車作為汽車產(chǎn)業(yè)轉型的重要戰(zhàn)略方向，我國將最終實現(xiàn)插電式混合動力汽車和純電動汽車的產(chǎn)業(yè)化，同時將加快研發(fā)燃料電池汽車技術。同時，實施過渡戰(zhàn)略和轉型戰(zhàn)略，大城市的服務領域的各種車型進行試點，從新能源客車，微混合轎車，以及小型混動轎車等，最終發(fā)展到純電動車。
我國發(fā)展電動汽車有得天獨厚的條件，陳全世表示，首先，從中國的能源結構看，石油資源相對短缺，而電能、風能、太陽能等清潔能源應充分利用；第二，發(fā)展混合動力汽車可以規(guī)避在發(fā)動機、變速器等傳統(tǒng)汽車技術的劣勢，有“跨越式”或“彎道超車”的誘惑；第三，發(fā)展電動汽車的相對優(yōu)勢，政府在推動充電站等方面的力度，以及稀土、鋰資源不受外國制約等。
充電設備標準仍未統(tǒng)一
“要發(fā)展電動車已經(jīng)成為共識，但是充電設備的標準遲遲不能統(tǒng)一成為相關企業(yè)心目中最大的痛�！蹦暇┚G展科技戰(zhàn)略規(guī)劃部的唐小森經(jīng)理向記者表示，“目前由于各地興建充電站、充電樁的設備標準不統(tǒng)一、各自為政，導致我們企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)、營銷等方面的混亂，”因此，他指出，基礎建設方面的規(guī)范、統(tǒng)一是發(fā)展電動車市場的當務之急。
而在充電站等基礎設施的運營模式上，第一電動研究院的執(zhí)行院長張瑞豐則向記者表示，當前汽車、能源、地方政府等紛紛投入電動汽車及充電站建設的復雜局面下，建議政府放開門檻，引入競爭。建立和規(guī)范良性競爭機制，由市場來選擇最優(yōu)的運營模式。
新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈哪一段最有“油水”
市場期待已久的一場春雨終于下了。此前一直在為此努力的企業(yè)吃下了一個定心丸，可以放開手腳大干一場了。新能源汽車將是未來最大的產(chǎn)業(yè)之一，是關聯(lián)性最大也最有前景的行業(yè)。新能源汽車正處于起步階段，競爭激烈，有就是優(yōu)勢和資源優(yōu)勢的企業(yè)值得關注，整個產(chǎn)業(yè)鏈可以分為三大段，分別是整車企業(yè)、動力系統(tǒng)企業(yè)、上游原材料企業(yè)。
對投資者而言，則要多一點研究，不能見有新能源汽車概念的個股就買。國信證券資深分析師林松立建議，不妨學學創(chuàng)投公司，從創(chuàng)投的角度來看整個產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會。
他認為，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中利潤率最高的是隔膜、正極材料、電池，而整車的利潤是最低的。
電池是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最重要也是最有投資價值的一環(huán)。與傳統(tǒng)汽車相比，新能源汽車的電池性能基本決定了整車的駕駛性能，電池也是技術含量最高的一個環(huán)節(jié)。對于車用動力電池，目前來看，多數(shù)機構均判斷認為未來的發(fā)展方向將是以鋰離子電池為主，輔以鉛酸/碳電池，而鎳氫電池由于低性價比必將成為一個過渡產(chǎn)品而逐步淘汰。
正極材料、電解液及隔膜是動力電池的三個投資方向。在動力電池中，正極材料、電解液及隔膜分別占據(jù)了成本的約50%、15%及20%，構成了動力電池的核心零部件。
目前鋰電池最大問題在于成品率低、電池一致性差，國內還面臨隔膜、六氟磷酸鋰等關鍵原材料需要進口的問題，但不可否認其仍是一種較為理想的解決方案。從電池部件的附加值排序，隔膜>電解液>正極>負極。
投資方面，建議選擇生產(chǎn)技術壁壘與資質要求高的鋰電關鍵材料廠商，如正極材料、電解質、隔膜等，重點公司有杉杉股份、當升科技、江蘇國泰、多氟多、佛塑股份等。
鋰電池上游。無論鋰電池最終采用何種技術路線(正極材料的解決方案有磷酸鐵鋰、鈷酸鋰、錳酸鋰等；電解液中六氟磷酸鋰是最理想的材料)，都會對碳酸鋰帶來巨大需求。推薦擁有豐富碳酸鋰資源的西藏礦業(yè)。
充電設備。雖然目前建充電站尚無利可圖，但由于看好未來新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景及獲批土地帶來的綜合收益，大型央企紛紛開始充電站“圈地運動”，充電設備商將受益于投資的加速。推薦具有先發(fā)優(yōu)勢，在國內最大的直流操作電源制造商奧特迅。
整車行業(yè)未來看點。政府的扶持將加速新能源汽車的產(chǎn)業(yè)化進程，目前相關規(guī)范補貼政策正在積極制定當中，當政策明確、標準統(tǒng)一之后，新能源汽車將迎來廣闊的前景，整車行業(yè)將成為未來看點。值得關注的整車上市公司有：上海汽車、長安汽車、福田汽車和東安動力。
當然，動力系統(tǒng)企業(yè)(電機及電控系統(tǒng))也將受益于新能源汽車的長期發(fā)展。重點上市公司有寧波韻升、大洋電機和臥龍電氣等。
新能源汽車：電池是中國人的機會
“目前的電動汽車不能滿足老外的需求，但滿足中國人的需求已經(jīng)足夠了�，F(xiàn)在發(fā)動機不如老外，變速箱不如老外，而電池大家在同一起跑線，這是中國人的機會�！鄙虾＝煌ù髮W汽車工程研究院研究員殷承良教授日前接受第一財經(jīng)日報《財商》記者采訪時表示。
作為七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中受力面最小、落腳點最鮮明的一個，新能源汽車產(chǎn)業(yè)在某種意義上肩負了中國汽車工業(yè)翻身的使命。
梳理新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，主要由五大部分組成：上游稀有金屬材料、電池、電機及電控設備、整車制造以及充電站及充電設備。應該說，產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)的主要上市公司都有較好的投資機會，而擁有核心技術的公司無疑更具投資潛力。
鋰電池：競爭激烈群雄割據(jù)
作為動力之源，電池是新能源汽車技術和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點，同時也是目前制約電動汽車發(fā)展的關鍵因素。
“電池是電動汽車的心臟，目前電池占整個電動車成本的50%以上，如果再加上驅動系統(tǒng)，該占比上升至70%，在電動車里的重要性已經(jīng)遠遠超過了傳統(tǒng)引擎在傳統(tǒng)汽車里的重要性�！盕rost&Sullivan咨詢顧問朱佳其近日接受記者采訪時表示。
目前新能源汽車電池的主流技術路線為鋰電池，但鋰電池仍然存在一系列問題，如成品率低、電池一致性差等，國內還面臨隔膜、六氟磷酸鋰等關鍵原材料需要進口的問題。
據(jù)介紹，鋰電池主要由正極材料、負極材料、隔膜、電解液以及包裝材料組成，其中石墨負極材料和包裝材料技術已相當成熟，成本較低，鋰電池的成本主要集中在正極材料、電解液以及隔膜三個部分，占鋰電池成本的比例分別為40%、10%、20%。
東海證券新能源汽車小組成員吳文釗告訴記者：“目前鋰電池產(chǎn)業(yè)的競爭很激烈，就像戰(zhàn)國時代，群雄割據(jù)�！�
朱佳其介紹：“鋰電池主要有兩大路線，一個是日韓系的錳酸鋰電池，另一個是中美系的磷酸鐵鋰電池。從技術和應用上看，錳酸鋰占了一定優(yōu)勢�！�
光大證券分析師袁瑤告訴記者：“錳酸鋰高低溫性能不行，工作溫度僅在-20°C~40°C，超越該范圍電池容量會大幅下降。磷酸鐵鋰導電性比較差，瞬間充放電性能比較差，爬坡起步會有問題。導電性解決得比較好的拓邦股份(002139.SZ)子公司德方納米是我們比較認可的�！�
對于正極材料，吳文釗同時提示：“目前有幾百家公司在做，產(chǎn)能已經(jīng)有幾萬噸，非�？膳�。隔膜則主要依靠國外進口，國內能做的主要是低端產(chǎn)品，沒有完全進口替代。佛塑股份(000973.SZ)市場炒作得比較厲害，也是因為它有進口替代的可能性，我個人認為它也僅限于可能性。”
鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上的相關公司主要有屬于上游資源的天齊鋰業(yè)(002466.SZ)、鋰電池制造和材料方面的南都電源(300068.SZ)、電解液龍頭江蘇國泰(002091.SZ)、隔膜行業(yè)的佛塑股份、對整個鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈都有布局的杉杉股份(600884.SH)等。
整車制造：5年內公交大巴生產(chǎn)商受益最大
整車制造企業(yè)也是新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策的直接受益者之一。殷承良指出：“中國電動汽車市場重要的潛在消費者之一是那些無力承受購車養(yǎng)車的消費者�！�
中國汽車協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2009年各種交通工具的產(chǎn)量情況來看，價格為1000~3000元的電動自行車為3000萬輛；價格為4000~8000元的摩托車為9238萬輛；價格為4萬~10萬元的小排量汽車為3839萬輛。在兩輪車和現(xiàn)有汽車之間有巨大的用戶群缺口。
“續(xù)航能力在60公里左右、最高時速在80公里左右的低端電動汽車雖然無法滿足歐美市場的需求，但隨著量產(chǎn)的上升價格將逐步控制在3萬元以內，有望填補上述市場供應空白�！币蟪辛几嬖V記者，“目前有大量的民營企業(yè)正瞄準這個市場�！�
殷承良建議，讓民企先滿足百姓的需求，當產(chǎn)量達到2000萬套以上時，電池成本就有望下降。
隨著科技的進步，如果哪天技術徹底到位了，中國的市場已經(jīng)被中國民企牢牢占據(jù)，老外都沒辦法介入了，這是“農(nóng)村包圍城市策略”。
朱佳其卻表示：“5年以內絕對是商用車、公交大巴生產(chǎn)商這塊受益最大。”由于國內傳統(tǒng)公交車市場基本被本土企業(yè)壟斷以及銷售本土新能源公交有補貼等原因，國內新能源公交大巴無疑更有優(yōu)勢。
新能源汽車相關整車上市公司有福田汽車(600166.SH)、上海汽車(600104.SH)、安凱客車(000868.SZ)、宇通客車(600066.SH)、江淮汽車(600418.SH)等。
其中福田汽車是國內最早展開新能源汽車研究的汽車廠商之一，特別是福田歐V客車公司，在成立之初即將混合動力節(jié)能客車定為主要發(fā)展方向之一，現(xiàn)在市場份額處于國內龍頭位置。
產(chǎn)業(yè)鏈上其他公司也有機會
稀土資源板塊屬于新能源汽車上游資源板塊，今年股價表現(xiàn)強勁，其中擁有儲氫合金資源的包鋼稀土(600111.SH)、擁有釹鐵硼資源的中科三環(huán)(000970.SZ)、寧波韻升(600366.SH)等都是直接受益?zhèn)�股。儲氫合金是燃料電池的主要材料之一，而釹鐵硼則是電機必不可少的磁體。
電動汽車對電機的要求非常高，釹鐵硼制造的永磁電機具有體積小、耐高溫、壽命長、省能耗、效率高、高可靠性等特點，因此新能源驅動電機大多采用稀土永磁同步電機，相關上市公司有大洋電機(002249.SZ)、江特電機(002176.SZ)、東方電氣(600875.SH)等。
雖然目前建充電站無利可圖，但長遠來看，如果充電站不能形成規(guī)模，新能源汽車將面臨無電可充的窘境，因此充電設備發(fā)展往往先于新能源汽車發(fā)展，將最先受益，主要受益企業(yè)有國電南瑞(600406.SH)、奧特迅(002227.SZ)和許繼電氣(000400.SZ)等。
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2009年1月，科技部、財政部等四部委共同啟動新能源汽車十城千輛工程計劃。
2009年3月，國務院辦公廳發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)調整和振興規(guī)劃》中提出了未來三年內中國新能源汽車的發(fā)展戰(zhàn)略。
2009年6月，《新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準入管理規(guī)則》公布。
2010年6月，財政部、科技部等四部委聯(lián)合發(fā)布《關于開展私人購買新能源汽車補貼試點的通知》。
2010年10月，《國務院關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》出臺，提出：“著力突破動力電池、驅動電機和電子控制領域關鍵核心技術，推進插電式混合動力汽車、純電動汽車推廣應用和產(chǎn)業(yè)化。同時，開展燃料電池汽車相關前沿技術研發(fā)，大力推進高能效、低排放節(jié)能汽車發(fā)展”。
《汽車與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》(2011年~2020年)即將出臺。
新能源汽車：正在崛起的新興產(chǎn)業(yè)龍頭
中國積極迎接新能源汽車發(fā)展浪潮。在傳統(tǒng)汽車行業(yè)，中國落后世界領先水平幾十年，但在電動汽車等新能源汽車領域，大家基本處于相同起跑線，中國有成本和市場優(yōu)勢，有潛力和有可能在全球電動汽車市場取得領先地位。在大力推行節(jié)能減排的大趨勢下，中國的汽車行業(yè)、政府部門和消費者都具備了迎接電動汽車的條件。
行業(yè)投資策略。新能源汽車行業(yè)屬于高新技術產(chǎn)業(yè)，關鍵技術短期內可以獲得突破的領域是我們關注的重點。具有核心技術和后續(xù)研發(fā)能力的公司將具備可持續(xù)發(fā)展?jié)摿�，此類公司也具有較好成長性，可獲得高的估值溢價。
根據(jù)上述投資思路，我們重點建議部分具備強大研發(fā)能力和完整產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司作為投資標的：(1)動力鋰電池產(chǎn)業(yè)投資標的：佛塑股份(000973)、佛山照明(000541)、杉杉股份(600884)、江蘇國泰(002091)、多氟多(002407)；(2)電機及電控系統(tǒng)：大洋電機(002249)；(3)新能源整車：福田汽車(600166)、江淮汽車(600418)。
