在停牌了近一個半月后，安凱客車于8月7日發(fā)布了董事會公告，擬向大股東江淮汽車集團以每股7.62元的價格定向增發(fā)約1000萬股，用以購買其所持的下屬企業(yè)——江淮客車公司41%的股權(quán)。
通過此次定向增發(fā)，安凱客車有望徹底解決與大股東之間同業(yè)競爭的問題，但是與江淮汽車的關(guān)聯(lián)交易仍將存在。
雖然在地方政府的推動下，安凱汽車集團與江淮汽車集團于2003年年底進行了股權(quán)轉(zhuǎn)讓，江淮汽車集團取代安凱汽車集團成為安凱客車的大股東，但是同時也因為江淮汽車集團擁有江淮客車而造成了同業(yè)競爭，且消除同業(yè)競爭的工作一直沒有實質(zhì)性進展。究其原因，一是安凱客車原來主要集中于中高檔客車制造，規(guī)模偏小，在激烈的市場競爭中處于劣勢；二是江淮客車自身經(jīng)營遭遇困難，處于虧損境地，如果就此整合，很難取得良好的結(jié)果。
伴隨著國內(nèi)客車市場的持續(xù)穩(wěn)定增長，一方面安凱客車的經(jīng)營形勢發(fā)生了改觀，另一方面江淮客車也逐步走出虧損的陰影，因此兩者的整合具備了一定的條件。整合以后，安凱客車的產(chǎn)品鏈將從原先的9~18米客車延展到5.6~18米客車，覆蓋全系列客車產(chǎn)品，規(guī)模更是得到了成倍的擴大，達(dá)到6000輛級水平，可以滿足不同層次客戶的需求；同時依托江淮客車與韓國現(xiàn)代汽車合作的技術(shù)優(yōu)勢，把握和創(chuàng)造更多的市場機會。
需要指出的是，雖然通過此次定向增發(fā)，安凱客車解決了同業(yè)競爭的問題，但是安凱客車與江淮客車的整合其實早在江淮汽車集團介入后就應(yīng)該進行，未來關(guān)聯(lián)交易將直接影響到安凱客車和江淮汽車的經(jīng)營業(yè)績。另外，由于安凱客車和江淮客車原先的實力并不十分雄厚，基礎(chǔ)和底子仍較為薄弱，同時與江淮汽車集團旗下的上市公司江淮汽車之間的底盤關(guān)聯(lián)交易仍將長期存在；因此未來江淮汽車所提供的客車底盤的價格將不但影響到江淮汽車自身的經(jīng)營業(yè)績，也將影響到安凱客車的經(jīng)營業(yè)績。大股東如何依據(jù)市場化原則進行協(xié)調(diào)、平衡仍然值得關(guān)注。
