隨著福田汽車(600166.SH)定向增發(fā)方案出爐，戴姆勒-奔馳入股福田汽車已只等一紙批文，一切跡象都表明，奔馳切入福田汽車似乎開始步入“蜜月期”。但透過福田汽車增發(fā)方案的背后，諸多疑問仍然懸而未決，其中：奔馳和福田汽車何時正式走上合資之路；奔馳中、重卡能否如愿落地國產(chǎn)；亞星奔馳的未來走向何方，成為聚焦的三大疑點(diǎn)。
根據(jù)資深評論員鐘師的分析，通過定向增發(fā)之后的戴姆勒-奔馳將持有24%的福田汽車股份，這個比例并不屬于合資項(xiàng)目，所以奔馳入股福田汽車也并沒有違反國家汽車產(chǎn)業(yè)政策“一家外資汽車公司只能擁有兩個合作伙伴”的規(guī)定。這個比例一方面滿足了奔馳入股福田汽車的計劃，同時審慎地避開了產(chǎn)業(yè)政策的地雷，可謂一箭雙雕。但福田汽車和奔馳合作的目的并不僅僅為數(shù)億元的投資資金，福田汽車的最終夢想是捆綁奔馳，把自身打造成為奔馳在華的商用車基地，把奔馳的中、重卡甚至商務(wù)車項(xiàng)目納入自身版圖，從而一舉擺脫自身的草根出身，成為與三大汽車集團(tuán)抗衡的商用車基地。而奔馳由于亞星項(xiàng)目的牽連，它24%的入股比例使得它被迫成為“進(jìn)可攻退可守”的態(tài)勢，一旦亞星如愿退出，奔馳可以實(shí)現(xiàn)商用車落地計劃，如果亞星項(xiàng)目遲遲無法脫身，它也可以通過入股分享它該享受的經(jīng)濟(jì)利益。但這對于福田汽車來說并不算是個好消息，如果亞星項(xiàng)目最終無法完美解決，福田汽車將無法真正享受它的合作初衷。
此外，奔馳商用車是否非福田汽車不嫁？從種種跡象來看，奔馳已清晰地看到絕不能“把雞蛋放在福田一個籃子”的中國道理，除了幾億元的資金投入，奔馳沒有向福田汽車作出任何實(shí)質(zhì)意義上的產(chǎn)品投入承諾，這點(diǎn)從福田汽車的公告中發(fā)布的奔馳的資金投入只是用作其擴(kuò)大研發(fā)和自主品牌產(chǎn)品可以看出。奔馳對福田汽車留下一手，它已準(zhǔn)備好將福建汽車作為候選伙伴，福建汽車董事長凌玉章已明確表示希望奔馳加大對福建的投資，不滿足僅僅一個奔馳中型客車項(xiàng)目的意圖溢于言表。從另外一個角度來看，此時的奔馳已不再是兩年之前合作計劃宣布時的奔馳，蔡澈上任之后，前任施倫普制定的諸多戰(zhàn)略肯定會隨著市場的變化而微調(diào)，福田汽車在戴-克的中國戰(zhàn)略中是否仍然如施倫普時代重要要打上一個大大的問號。
另外，有一點(diǎn)不能不關(guān)注的是：VOLVO重卡、雷諾重卡和中國的合資計劃能否最終如愿還很難說。2004年以來，重卡市場跌入低谷和中方合作伙伴之間鬼魅的利益訴求種種利益博弈事件不時發(fā)生，肯定也會被逐漸熟諳中國汽車江湖游戲規(guī)則的奔馳看在眼里，頂級重卡市場國產(chǎn)的不再是三大重卡公司在華的終極夢想也是不爭的事實(shí)。
最后，亞星奔馳的何去何從同樣成為困擾奔馳和福田汽車無法逾越的鴻溝，盡管奔馳退出亞星奔馳的表明功課已經(jīng)做足，但揚(yáng)州有關(guān)方面肯定不會輕易放棄與汽車大鱷戴-克合作的機(jī)會。奔馳同時明確回復(fù)本報，會維持目前持股亞星奔馳的現(xiàn)狀不變，更曖昧地表示要在揚(yáng)州本地尋找新的合作機(jī)會，這些跡象都表明解決亞星奔馳問題非一時之功，冗長的利益博弈隨時會發(fā)生翻天覆地的變化。在利益沒有合理分配之際，一切皆有可能。
