6家上市橡膠輪胎公司中，目前已經(jīng)有2家發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，黔輪胎A（000589）和青島雙星（000599）均預(yù)計(jì)2009年上半年凈利潤(rùn)為11500萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)均實(shí)現(xiàn)了100％－150％以上的增長(zhǎng)。

    國(guó)信證券分析師陳愛(ài)華認(rèn)為，橡膠輪胎上市公司股價(jià)出現(xiàn)大幅度的上漲，催化劑是中期業(yè)績(jī)大增，同時(shí)說(shuō)明市場(chǎng)認(rèn)可了行業(yè)全年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的預(yù)期。

    政策間接刺激行業(yè)復(fù)蘇

    中國(guó)的輪胎市場(chǎng)是當(dāng)前全球增長(zhǎng)最快的，2002年至2007年，國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)量平均增速超過(guò)18％。2008年受金融危機(jī)影響，國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)量增速放緩，同比僅增長(zhǎng)6.06％。如果沒(méi)有國(guó)務(wù)院有關(guān)振興計(jì)劃出臺(tái)，橡膠輪胎上市公司業(yè)績(jī)將很難出現(xiàn)超出預(yù)期的增長(zhǎng)。

    在金融危機(jī)后，國(guó)務(wù)院推出了《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，采取減征乘用車購(gòu)置稅、開展“汽車下鄉(xiāng)”、加快老舊汽車報(bào)廢更新等措施，刺激汽車銷量上升。同時(shí)，國(guó)家繼續(xù)加大了對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資力度，從而拉動(dòng)了輪胎行業(yè)的需求快速?gòu)?fù)蘇。

    據(jù)了解，由于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回暖，輪胎公司的產(chǎn)品銷量呈現(xiàn)出逐月好轉(zhuǎn)的良好態(tài)勢(shì)，部分公司的生產(chǎn)有難以滿足實(shí)際需求的跡象，風(fēng)神股份老廠區(qū)產(chǎn)能吃緊，公司已經(jīng)啟用了新廠區(qū)的部分設(shè)備。

    橡膠價(jià)格走低保證利潤(rùn)

    輪胎上市公司的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于橡膠價(jià)格的波動(dòng)。國(guó)信證券陳愛(ài)華分析，輪胎行業(yè)主要原材料天然橡膠、合成橡膠的價(jià)格在2009年初下降了50％左右，原材料成本下降直接使得2009年輪胎行業(yè)的成本下降，毛利率提升5％左右。

    經(jīng)過(guò)2008年下半年的大幅下跌，2009年上半年橡膠價(jià)格已處于2003年以來(lái)的歷史最低水平，上半年橡膠價(jià)格已下跌至2003和2004年的水平。國(guó)聯(lián)證券分析師王席鑫也表示，由于膠價(jià)處于歷史低位，因此輪胎行業(yè)才會(huì)“盈利恢復(fù)超預(yù)期”。

    合成橡膠與石油的關(guān)聯(lián)度高，未來(lái)油價(jià)走勢(shì)對(duì)橡膠價(jià)格影響較大。王席鑫認(rèn)為，盡管下半年通脹預(yù)期和油價(jià)的上漲將推動(dòng)橡膠價(jià)格上漲，但是考慮到2009年油價(jià)出現(xiàn)大幅上漲的可能性較小，橡膠均價(jià)仍將維持在歷史較低水平，同時(shí)，輪胎上市公司的輪胎產(chǎn)品降價(jià)幅度較小，因此，輪胎上市公司全年業(yè)績(jī)也將超過(guò)預(yù)期。