一場重組風暴正在逼近揚州最大的兩家客車企業(yè)——亞星股份和亞星奔馳，他們一度是當地政府的座上賓，如今則因為各自主要股東的復雜變化而陷入尷尬境地。

　　4月28日，至今仍以顧雛軍為董事長的亞星股份(*ST亞星)由于連續(xù)三年虧損，公司股票被暫停上市，這是被收監(jiān)的顧雛軍控制的最后一家上市公司。僅相隔數條街的另一邊，曾因與奔馳合資風光無限的亞星奔馳，外方股東戴-克集團借道北汽重組計劃落空后，也在苦等重組下文。

　　和重組相關的各方身影今年起開始相繼浮現。據報道，美的、廈門金旅股東港商陳金才等近日均在和“亞星系”及揚州市相關部門密切接觸，但當事人均予以否認。

　　重組傳言的最新版本則和近年來在整合產業(yè)資本方面頗多建樹的知名民企——復星集團有關，武漢某券商人士對本報透露，復星將最終聯手福汽收購亞星集團持有的亞星系股份。

　　*ST亞星停牌始末

　　“顧雛軍被抓進去后，現在譚榮偉是一把手，這幾天公司被停牌了大家心情都不大好?！?在揚州大企業(yè)林立的揚子江路，亞星股份的一位員工言語之間仍對落馬富豪顧雛軍心懷尊敬。他的背后是兩座獨立的大樓，分別是亞星客車銷售公司和亞星股份的辦公大樓——當地人習慣稱其為“亞股”以區(qū)別亞星奔馳。

　　2004年5月11日，亞星客車控股股東江蘇亞星客車集團以每股3.625元將所持公司11527.25萬股國家股(占公司總股本60.67%)轉讓給揚州格林柯爾創(chuàng)業(yè)投資有限公司，總計41786.28萬元。格林柯爾由此成為亞星客車的第一大股東，公司法人代表也變更為了顧雛軍。

　　鑒于2003年和2004年連續(xù)兩個會計年度經審計的凈利潤均為負值，自2005年4月27日起，亞星客車股票實行退市風險警示的特別處理，股票簡稱由“亞星客車”變更為“*ST亞星”。

　　2005年，顧雛軍的柯林柯爾系開始崩塌，亞星股份也受到牽連。同年8月20日，亞星股份于上海證券交易所發(fā)布公告稱：董事姜源利用職務之便，借助揚州機電資產管理有限責任公司向亞星客車支付股權轉讓款之際，將本應屬于亞星客車的轉讓款6300萬元，直接劃轉到控股股東揚州格林柯爾賬戶，致使亞星客車至今未回收上述款項。

　　今年4月28日，*ST亞星則由于連續(xù)三年虧損，公司股票被暫停上市。至此，亞星客車的國有產權轉讓已被普遍理解為一次“國退民進”的失敗案例。

　　一位亞星集團內部人士對本報稱，揚州市相關主管部門后悔當初選擇了顧雛軍，雖然目前不清楚是否有相關政府官員將因為此次事件接受問責，但顯然相關部門在整個過程中難辭其咎。

　　“政府肯定不會讓那么大的廠倒閉，會派人來接管?！眮喰枪煞萘硪晃徊辉妇呙闹袑觿t堅持認為，揚州市國資委很可能將在近期介入到亞星股份的重組。

　　上述亞星集團人士在分析亞星股份的困境時稱，目前銷售環(huán)節(jié)出現困難主要是由于亞星股份不愿意賒銷而導致銷量下滑，產品本身沒有問題，當然新股東遲遲不到位也是個重要原因。

　　亞-奔難題

　　記者在亞星股份停車場看到，好幾排的亞星牌客車在烈日下苦等買家。細心的人會發(fā)現，這些車和數條街之外的亞星奔馳出廠的亞星牌客車非常相似，而惟一的不同只是制造廠家，前者是“亞星客車”，后者則標注“亞星奔馳”。

　　同城的兩家客車廠不僅生產標志都一樣的客車產品，而且?guī)缀踉诓煌叽绲能囆蜕隙即嬖诟偁庩P系。同城德彼大戰(zhàn)的結果是，兩家亞星在與全國眾多客車業(yè)后起新秀競爭時乏力，和同期的宇通客車和三條“金龍”(廈門金龍、廈門金旅和蘇州金龍)差距逐漸擴大。

　　“應該說原來的底子還是相當好的，后來一個拳頭被分成三個指頭打，最后是誰都打得沒有力量?！眮喰潜捡Y一位參與當初合資談判的中方代表在回顧亞星歷史時不無惋惜地說。

　　他說，最多的時候，亞星集團、亞星股份、亞星奔馳三塊都有工廠在生產各自的客車產品?！百Y金和實力被分散，很多設備重復建設，你做底盤我也做底盤，最終誰的設備都不能達到飽和。”

　　本報獲悉，即使在2002年汽車行業(yè)整體業(yè)績大幅增長的情況下，*ST亞星的凈利潤反而同比下降了50%以上。這一切的核心在于，經過幾輪演變，三家亞星的股東已經不是一家人，并且一直處于重組“懸而未決”的狀態(tài)。

　　和亞星股份的版本不同，當初選擇揚州客車廠(亞星集團前身)并成功地在其幫助下將奔馳客車國產的戴-克集團，由于中國戰(zhàn)略調整，必須為新的合資伙伴北汽集團和福汽集團節(jié)約出一個合資牌照，業(yè)績已有所回升的亞星奔馳最終不得不被列入重組的名單。

　　亞星奔馳公共關系和法律科經理楊德田說：“關于重組談了一到兩年了，北汽福田退出后，目前仍沒有定論?！彼龟?，由于股權談判一直沒有完成，目前擁有亞星和奔馳雙品牌使用權的亞星奔馳本身很難做3-5年以上的規(guī)劃，而這或多或少對銷售起著消極影響。

　　對于多年未得到奔馳新車型投放、合資牌照價值大過其本身價值的亞星奔馳，很可能淪為外資巨頭中國戰(zhàn)略調整的又一犧牲品。

　　新買家的可能性

　　在美的電器和陳金才之后，亞星系重組傳出最新版本。

　　武漢某券商人士近日對本報稱，一直未放棄進入汽車業(yè)的復星集團，目前正考慮聯手福汽集團合資成立一家公司，并以合資公司名義收購亞星集團持有的亞星系股份。但目前并不清楚將收購的是亞星集團的整體資產，還是分別收購*ST亞星或者亞星奔馳兩家公司的國有股權。

　　“福汽急于整合亞星奔馳合資項目以解決合資牌照難題，但不愿意出錢收拾亞星的‘爛攤子’，引入復星并由復星充當實際出資人收購，是個較為合情合理的模式?！痹撊耸勘硎?。

　　他援引國內某媒體報道稱，在4月的一次發(fā)言中，福汽集團的高層也曾提到“依然歡迎與復星集團之間展開合作”。福汽曾經在收購廈門金旅(業(yè)內稱小金龍)的案例中，最終挫敗當時志在必得的復星集團，得到廈門金旅的實際控制權。

　　該人士認為，這個重組方案得以最終實現的第一步，需要先由揚州市國資委出面接管所有亞星系的國有股份之后，再進行轉讓。這一步和目前顯現的*ST亞星的重組軌跡基本吻合。

　　上述說法遭到了復星集團負責投資管理的一位高層的否認，而截至發(fā)稿，揚州市國資委沒有就此對本報做出回應。

　　5月8日，記者致電亞星客車董事會秘書張榕森詢問*ST亞星目前的重組情況，同樣遭到拒絕。而*ST亞星證券部一位不具名女士也對重組一事閉口不談。

　　萬家基金研究總監(jiān)潘江對此認為：“相比市場化的重組方式，政府出面主導的行政化重組可能會不符合市場規(guī)律，這樣就可能形成不公平。”

　　無論花落誰家，兩家亞星的一線員工目前普遍的心態(tài)則是，期望盡快完成重組，將股權動蕩對于具體業(yè)務的影響降到最低，挺過難關。

　　種種跡象表明，交織著上市公司、合資公司股權轉讓的各自復雜規(guī)則，亞星系重組談判依然在艱難推進，各方仍在角力，而這或許也只是揭開了中國眾多經營不佳的汽車企業(yè)艱難重組的冰山一角。