深圳創(chuàng)新投資集團將目光投向廣州科密汽車制動技術開發(fā)有限公司,其理由有三：產(chǎn)品過關并具有科技含量，居中國大型汽車防抱制動系統(tǒng)(ＡＢＳ：ｎｔｉ－ｌｏｃｋ Ｂｒａｋｉｎｇ Ｓｙｓｔｅｍ)首位；市場前景廣闊，每年的銷售額增長率可望達到１００％以上；國家機動車運行安全技術條件強制標準于２００５年開始執(zhí)行，將為科密產(chǎn)品的銷售開拓更廣闊的空間。

    ＡＢＳ是科密制動的核心技術，是將汽車制動時的車輪運動控制在理想狀態(tài)的一種機電一體化產(chǎn)品，目的是在車輛緊急制動時防止車輪抱死、維持在任何路面狀況下車輛制動時的穩(wěn)定性和可控制性。公安部和交通部于２００４年７月發(fā)布ＧＢ７２５８－２００４強制性國家標準，規(guī)定了長途客車、大型旅游客車、重型貨車及大型掛車必須安裝符合規(guī)定的防抱制動裝置，規(guī)定實施的時間是２００５年２月。ＡＢＳ的市場需求量因而將超過原有水平的１６倍。

    審慎調查

    面對新的機遇，科密制動公司需要在短時間內迅速擴大生產(chǎn)規(guī)模，以滿足陡然增長的市場需求，也就面臨著中小企業(yè)發(fā)展中共同的瓶頸問題——資金短缺?？泼苤苿拥臎Q策者決定部分放棄擔保貸款，轉而尋求創(chuàng)業(yè)資本。

    深圳創(chuàng)新投一班人馬首先拜訪了科密制動的董事長兼總經(jīng)理鐘奮強先生，隨后組織了系統(tǒng)的審慎調查。按照科密制動提供的客戶名單，創(chuàng)新投兵分三路，分別奔赴東北、西北、中南等地，實地考察科密制動的客戶情況。創(chuàng)新投還就科密制動所擁有技術的可替代性、競爭對手等情況開展了調查。

    從調查情況看，科密制動的客戶都是國內著名的大型客、貨車廠，雖然采用 “先發(fā)貨，后收款”的方式，但還沒有押款不付的現(xiàn)象。由于相對于客戶的總采購量，科密制動的定單還非常小，客戶在采購量放大后，是否還能保持良好的付款記錄呢？創(chuàng)新投進一步調查了這些客戶對其他供應商的付款情況，調查結論是，付款良好。同時，幾大客戶都明確表示，大規(guī)模的相關定單會接踵而至。此外，從各地車輛管理所獲得的信息，當時在車輛檢測設備上已經(jīng)開始安裝ＡＢＳ檢測儀器，因為強制性國家標準實施后不安裝ＡＢＳ系統(tǒng)的新車將不能上牌照，看來，強制性措施已經(jīng)開始產(chǎn)生效果。

    至于技術替代性問題，答案是否定的：如果同類產(chǎn)品能互相代替，就不會出現(xiàn)ＧＢ７２５８－２００４國家標準對使用ＡＢＳ所做的強制性規(guī)定。目前世界的ＡＢＳ產(chǎn)品均處于汽車防抱制動系統(tǒng)發(fā)展的初始階段?？泼芄镜难邪l(fā)目標是與國際發(fā)展同步，將ＡＢＳ逐漸升級到ＡＳＲ，并最終達到ＥＰＳ的水平。

    關于競爭對手的情況是，當前國內ＡＢＳ市場主要是德國進口品牌ＷＡＢＣＯ和廣州科密，另外還有一些國內的生產(chǎn)廠家。ＷＡＢＣＯ主要占據(jù)高端產(chǎn)品市場，其產(chǎn)品技術穩(wěn)定性好，但價格相對高；由于成本高，價格下降空間也不大；售后服務也無法與國內廠家相比。而科密公司產(chǎn)品主要面對汽車中低檔市場，質量較穩(wěn)定，價格相對較低，還有較大成本下降空間。目前國內的競爭對手與科密制動都存在著不小的差距，暫時沒有發(fā)現(xiàn)潛在的競爭對手。

    創(chuàng)新投經(jīng)過一個多月的忙碌，終于得到了讓人欣慰的結果：科密制動的確是一個值得投資的好項目。

    投資方案出現(xiàn)波折

    創(chuàng)新投與科密制動公司初步就投資方案達成共識：１．創(chuàng)新投全額投入科密制動所需的全部資金，由于創(chuàng)新投的投資超出了科密制動的凈資產(chǎn)總額，因此創(chuàng)新投要成為控股股東，科密汽車的總經(jīng)理和董事長仍由原來人員擔任；２、雙方簽訂一個遠期股權轉讓合同，約定合同的生效條件為科密達到某個經(jīng)營目標后，原股東鐘奮強先生可以按照雙方認可的價格購買部分股權，恢復其控股股東的地位；３、如創(chuàng)新投的投資回報超出一定的水平，超出部分由兩家按事先確定的比例分配。

    正當創(chuàng)新投按照這個原則推進時，項目投資經(jīng)理接到消息：科密制動的主要股東對失去控制權不可接受，希望對原來的方案予以調整。為此，創(chuàng)新投再次派人到廣州、增城調研，對投資方案做最后的修改。修改后的投資方案與原方案的不同之處在于：１、在投資金額不變的前提下，創(chuàng)新投所占股份的比例減少，但是科密集團公司董事長兼科密汽車公司董事長鐘奮強先生以其在科密制動的若干股份質押創(chuàng)新投，使創(chuàng)新投投資后股權比例能夠達到控股要求，以保證其對科密公司管理權的控制；２、創(chuàng)新投出資后，要向該公司派駐董事和財務總監(jiān)各一名，其董事在董事會享有重大問題一票否決權，以便監(jiān)督該公司的經(jīng)營情況和隨時掌握該公司動向。

    從同行競爭到同行聯(lián)合

    正在這時，業(yè)內傳來消息，某些創(chuàng)投同行正在發(fā)力，想盡快和科密制動簽訂投資協(xié)議。創(chuàng)新投的項目投資經(jīng)理立即對主要競爭者進行認真調查，比較分析了各自的優(yōu)勢和弱勢。如何操作這個項目才能既保證投資的安全和回報，又能夠滿足融資方要求，并且擊退眾多的競爭者呢？這個問題令投資經(jīng)理頗為棘手。那段時間，投資經(jīng)理異常繁忙，和公司管理層反復討論，與創(chuàng)投同行充分溝通，進一步與科密制動達成理解和共識。最后，一個極具創(chuàng)新性的競爭策略產(chǎn)生了——創(chuàng)新投聯(lián)合廣東省內頗具實力和影響的兩家創(chuàng)投同行聯(lián)合投資。這樣既能化敵為友，又能分散風險，還能共享各自的資源，共同推動科密制動的快速發(fā)展。在聯(lián)合投資中，科密制動要求的進入價格不變，以創(chuàng)新投為主出資占投資總額的一半以上，余下部分由其他兩家創(chuàng)投同行出資。

    通過充分溝通后，各方都歡迎這個新的方案?？泼苤苿痈邔犹拐\相告：對創(chuàng)新投的品牌予以充分信任，科密制動需要創(chuàng)新投的相關增值服務，更相信創(chuàng)新投的資源、特別是在汽車業(yè)界和金融界廣泛的社會資源，相信它能夠幫助科密制動更快發(fā)展。

    創(chuàng)新投從２００４年中期開始接觸投資對象，到２００５年１月不失時機地簽定了相關合同。在雄厚的資金支持下，科密制動公司產(chǎn)能迅速擴大，已實現(xiàn)年產(chǎn)ＡＢＳ １０萬套的生產(chǎn)能力，今年將達到１５萬套。公司還將在氣動ＡＢＳ系統(tǒng)的基礎上，不斷推出電渦流緩速器、液壓ＡＢＳ、盤式制動、ＡＳＲ等汽車電子產(chǎn)品。至２００５年底，科密公司的汽車ＡＢＳ產(chǎn)品已占國內客車、重卡、掛車等市場份額的５０％以上，成為一汽、東風、福田歐曼、宇通、大金龍、金旅等眾多卡車、客車制造商的供應商，并將繼續(xù)推進全系列汽車主動安全產(chǎn)品的開發(fā)與銷售。

    至２００５年底，廣州科密汽車制動技術開發(fā)有限公司的汽車防抱制動產(chǎn)品已占國內客車、重卡、掛車等市場份額的５０％以上，成為一汽、東風、福田歐曼、宇通、大金龍、金旅等眾多卡車、客車制造商的配件供應商，并在繼續(xù)推進全系列汽車主動安全產(chǎn)品的開發(fā)與銷售。