*ST亞星昨天刊登的"自救"公告,似乎表明它要趟出一條不同于科龍、美菱電器的復(fù)興之路。然而,*ST亞星的"自救"之路并不平坦,甚至可以說布滿了荊棘。而當(dāng)初將*ST亞星出讓給顧雛軍的地方政府如果伸出有形之手,或許才能事半功倍。

    *ST亞星昨天刊登的"自救"公告,主要是希望置出非客車類資產(chǎn)和置入土地使用權(quán)來換取流動資金。由于置出資產(chǎn)和置入土地兩者的金額相差只有幾千萬元,估計(jì)不能滿足*ST亞星眼下嗷嗷待哺的資金渴求。因此,將這些置入的土地用于換取抵押貸款,可能才是*ST亞星"自救"的最大看點(diǎn)。但是,即使置入的土地果真價(jià)值1.5億,能夠換取的抵押貸款數(shù)量也非常有限,而*ST亞星需要的借貸資金卻不是個(gè)小數(shù)目。

    三季度報(bào)告顯示,*ST亞星借貸收到的現(xiàn)金約為1.6億元,這比去年同期的4.23億元少了62.22%。綜合各方面的情況顯示,這并非是說*ST亞星不需要銀行貸款,而很可能是被銀行限制了貸款。

    今年8月,揚(yáng)州晚報(bào)刊登了一篇對*ST亞星的長篇報(bào)道,常務(wù)副總裁錢棟明確表示今年的銷售收入將達(dá)12億元。然而,到三季度末時(shí),*ST亞星實(shí)現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入只有5.87億元,還不到預(yù)期的一半。此外,*ST亞星今年三季度的存貨飆升到了2.47億元,比去年同期的1.57億元增加了57%。

    錢棟在預(yù)測全年不少于12億元銷售收入時(shí),根據(jù)的是已經(jīng)獲得的訂單。報(bào)道還說,*ST亞星2005年的客車銷量已躋身行業(yè)第七,首次打入了北京、沈陽、廣州、西安、南昌等高端市場,生產(chǎn)經(jīng)營創(chuàng)下歷史最好水平。顯然,這與三季度報(bào)告中的現(xiàn)金流接近斷檔的嚴(yán)峻局面,極不協(xié)調(diào)。而現(xiàn)金流的突然斷檔,不大可能是客戶意外取消訂單造成的,因?yàn)榭蛻魧?ST亞星的客車趨之若鶩。比如說,在150輛公交車訂單即將交付的情況下,遠(yuǎn)在加納的客戶又追加了250輛訂貨。

    因此,供貨商可能才是造成*ST亞星現(xiàn)金流逐漸枯竭的重要原因。事實(shí)上,顧雛軍問題全面暴露前后,*ST亞星就發(fā)生過供貨商堵門催要貨款的事件。貸款銀行當(dāng)時(shí)沒有落井下石,除了*ST亞星自身的努力外,揚(yáng)州市政府功不可沒。其實(shí),*ST亞星陷入目前的窘境,地方政府難脫干系。事后發(fā)現(xiàn),在揚(yáng)州國資部門向揚(yáng)州格林柯爾出讓*ST亞星絕對控股權(quán)的時(shí)候,其根本不具備宣稱的那種實(shí)力。而揚(yáng)州格林科爾所持*ST亞星60.67%股權(quán)目前被輪候凍結(jié)的死結(jié),或許也只有揚(yáng)州市政府這個(gè)系鈴人才能解得開。