周一以亞星客車（600213）和安凱客車為典型代表的客車板塊類個(gè)股在當(dāng)日行情中明顯有異動(dòng)跡象，至收盤時(shí)，亞星客車依然封在漲停板位置。該股全日總成交股數(shù)約為146萬股，籌碼日換手率僅為2.44％，成交金額為620萬元，顯示持股投資者對(duì)該股惜售心理非常明顯。

    客車景氣度攀升

    與轎車行業(yè)庫存不斷增長、銷售價(jià)格不斷下降的尷尬產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀存在顯著差別的是：2004年國內(nèi)客車行業(yè)景氣度延續(xù)了良好的發(fā)展勢(shì)頭。  

    據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示：我國2004年前11個(gè)月客車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷量分別為112.78萬輛和110.84萬輛，同比分別增長9.29%和6.95%。其中大型客車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷2.3萬輛和2.27萬輛，同比分別大幅增長36.91%和42.72%。同期輕型客車和微型客車產(chǎn)銷量也都出現(xiàn)了不同程度的增長。

    相關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，目前我國城市人口平均1819人擁有1輛城市公共汽車，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家500—800人擁有1輛城市公共汽車的水平，這意味著中國城市公交發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｌ貏e是近年來國內(nèi)道路建設(shè)投資力度不斷加大，截止到去年10月份，我國高速公路通車?yán)锍桃淹黄?萬公里，位居世界第二位，這無疑將為客車行業(yè)的發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。另外，由于2008年北京奧運(yùn)會(huì)和2010年上海世博會(huì)等有利因素的存在，也使得業(yè)內(nèi)人士普遍看好未來幾年國內(nèi)客車行業(yè)的發(fā)展前景。

    在5屆世界客車博覽亞洲展覽會(huì)上，世界客車聯(lián)盟秘書長呂克·格洛里厄曾預(yù)計(jì)：“未來5年，中國客車產(chǎn)業(yè)仍會(huì)保持較快增長?！?/P>

    公司巨虧變微盈

    公開資料顯示，由于受應(yīng)收帳款上升導(dǎo)致公司計(jì)提壞帳準(zhǔn)備大幅上升等重要不利因素的影響，2003年度亞星客車經(jīng)營業(yè)績?cè)萑刖揞~虧損的尷尬經(jīng)營境地，當(dāng)年每股收益為-0.77元。

    2003年底，格林柯爾從亞星集團(tuán)手中接過亞星客車股份公司11527.25萬股國家股，占亞星客車總股本的60.67%，一舉成為該上市公司的新第一大股東，意味著亞星客車進(jìn)入了新的發(fā)展時(shí)期。

    2004年前三季度，亞星客車實(shí)現(xiàn)每股收益達(dá)0.059元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，三項(xiàng)費(fèi)用出現(xiàn)了顯著下降；不過每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量依然是負(fù)數(shù)，為-0.30元/每股，顯示該公司經(jīng)營業(yè)績?cè)谟删尢澟まD(zhuǎn)為盈利的道路上走得并不十分扎實(shí)。前不久，該公司發(fā)布年度業(yè)績預(yù)告稱“預(yù)計(jì)2004年期末累計(jì)凈利不會(huì)發(fā)生虧損”，暗示著2004年該公司每股經(jīng)營業(yè)績應(yīng)該不會(huì)太出色。

    筆者認(rèn)為，現(xiàn)階段亞星客車公司基本面的最大亮點(diǎn)主要在經(jīng)營業(yè)績由巨虧轉(zhuǎn)為盈利和第一大股東變更兩個(gè)方面。

    報(bào)復(fù)性反彈展開

    亞星客車上市后于2000年8月份見到歷史最高價(jià)位15.1元，并于前幾個(gè)交易日行情中探出低于4元的歷史最低價(jià)位。在近4年半的行情中，該股總市值累計(jì)縮水幅度已高達(dá)近75％，超跌狀況十分嚴(yán)重，技術(shù)上具有非常強(qiáng)烈的內(nèi)在反彈要求。   

    事實(shí)上，在前幾個(gè)交易日行情中，該股再度向下?lián)舸?元整數(shù)關(guān)口的支撐價(jià)位并創(chuàng)出上市新低價(jià)位之后，其日成交量出現(xiàn)了顯著萎縮跡象。另外，盡管自去年12月31日至今年1月7日期間該股日K線收出“五連陰”，但股價(jià)累計(jì)跌幅卻十分有限，表明該股短期進(jìn)一步做空動(dòng)能已基本衰竭。而該股在周一行情中大幅上漲走勢(shì)的出現(xiàn)，意味著其報(bào)復(fù)性反彈行情已經(jīng)展開。

    我們預(yù)計(jì)該公司2004年度實(shí)現(xiàn)每股收益應(yīng)該不會(huì)超過0.1元，根據(jù)此預(yù)測(cè)業(yè)績計(jì)算，周一收盤時(shí)，亞星客車市盈率已經(jīng)超過了40倍，高于行業(yè)平均水平。因此我們認(rèn)為，該股短線的暴漲行情很有可能是借客車行業(yè)背景向好之際、以及亞星客車公司基本面經(jīng)營業(yè)績由巨虧轉(zhuǎn)為盈利等重要有利因素，而展開的超跌技術(shù)性反彈行情。鑒于目前其股價(jià)市盈率并不低，且股價(jià)依然被束縛在中長期走勢(shì)所構(gòu)筑的下降通道中，所以操作上宜采取短線搶反彈的投機(jī)性策略。