宇通客車9月客車實(shí)際需求好于公告銷量。公司公告9月客車銷量3981輛，同比增長(zhǎng)4.8%，同期產(chǎn)量5179輛，產(chǎn)銷差1198輛，形成產(chǎn)銷差主要原因是：部分訂單因放假因素推遲取車及考慮4季度旺季提前備貨，即9月真實(shí)需求可能好于公告銷量。
預(yù)計(jì)3季度銷量增速是全年低點(diǎn)，4季度銷量增速有望回升至15%以上。3季度受2季度客車需求透支、新能源客車訂單推遲等因素影響，3季度公司客車銷量1.17萬(wàn)輛，同比下降17%。從10月開(kāi)始，預(yù)計(jì)宇通客車公司客車銷量同比增速有望快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)4季度增速有望回升至15%以上，不排除4季度單月銷量增速超市場(chǎng)預(yù)期。
維持宇通客車公司13年新能源客車銷量4000輛預(yù)測(cè)。盡管9月出臺(tái)的新能源汽車補(bǔ)貼政策中未包含混合動(dòng)力客車，但該政策出臺(tái)后，由于宇通客車公司純電動(dòng)客車及插電式混合動(dòng)力客車均是成熟產(chǎn)品，宇通客車公司插電式混合動(dòng)力客車訂單向好，預(yù)計(jì)4季度插電式混合動(dòng)力客車及其它新能源客車銷量仍有望達(dá)到1000輛以上，維持全年新能源客車4000輛預(yù)測(cè)。
看好宇通客車公司4季度盈利增速及2014年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。由于新能源客車及出口訂單基本上集中在4季度體現(xiàn)，我們預(yù)計(jì)4季度公司有望量利齊升。我們?nèi)钥春糜钔ǹ蛙嚬局虚L(zhǎng)期發(fā)展前景，預(yù)計(jì)新能源客車、出口客車、公交客車仍將是2014年增長(zhǎng)點(diǎn);隨著折舊壓力下降及新能源客車比重提高，宇通客車公司客車盈利能力及業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型焖偬嵘?/P>
