股民廖小姐曾經很郁悶，進入2009年后A股市場出現(xiàn)階段性回暖，她眼看著朋友們手中股票的市值都增長了好幾成，可她重倉持有的長安汽車卻始終在“關禁閉”，盼長安早日復牌甚至成了她的新年愿望之一。
不過，在經歷了長達4個多月的停牌后，長安汽車的表現(xiàn)讓廖小姐馬上轉憂為喜，截至昨天，已經連拉6個漲停。長安汽車的漲停動能洶涌澎湃。
致使長安汽車連拉漲停的真正起因是，復牌當日，長安汽車重大回購計劃同時浮出水面。長安汽車在公告中稱，將用不超過9.09億港元，不高于3.68港元/股，回購最多4.23億境內上市外資股(B股)。
據悉，回購期限自3月3日股東大會通過起12個月，用于回購的9.09億港元(折合人民幣約8億元)，來源全部為自有資金。所回購的股份將依法注銷并減少注冊資本，數(shù)量以實際回購數(shù)為準，但最多不超過4.23億股B股，即不超過公司目前總股本的18.12%和B股的70%。
據長安汽車去年三季報顯示，在國內基金等機構紛紛退出的情況下，在前十大股東中，外資背景B股股東占據了其中7席。記者隨后對比了公司二季報，第二大股東CMBLSA RE FTIF TEMPLETON ASIAN GRW FD GTI 5496保持4513.5073萬股不變，而國泰君安香港公司持股1243.7725萬股，成為第三大股東，增持196.43萬股，持倉成本在1.72元到3.17元之間。另有二家外資股東為新增，排第六的DRAGON BILLION CHINA FUND，持741.06萬B股，第九的花旗國際環(huán)球金融有限公司，持689.7792萬B股。
按照3.68元回購價，這些外資背景B股股東的市值最高達到1.6609億元，其中國泰君安香港公司市值為4577萬元。
此次回購將有利于大股東南方汽車重新實現(xiàn)對長安汽車的絕對控股。
這其中的數(shù)字邏輯如下：
如果按長安汽車公告所言，以不超過4.23億股，不超過3.68港元/股算，那么回購價格應在2.15港元/股，2月16日復牌后長安汽車的B股股價為1.85港元/股，預計在3月3日股東大會前長安汽車的B股很有可能突破2.15港元/股，甚至逼近3.68港元/股的高限，因此可以說回購4.23億股基本無望。而若按不超過9.09億港元的資金，不超過3.68港元/股的價格算，那么最多可回購2.47億股B股。如果能夠實現(xiàn)回購2.47億股B股的目標，那么長安汽車的總股本將從23.34億股減少到20.87億股，下降約10.58%。大股東南方汽車的持股比例將由45.55%提高到50.94%，在因股改而失去絕對控制權后再次實現(xiàn)絕對控股的目標。
據筆者了解，目前南方汽車集合了兵裝集團旗下所有優(yōu)質汽車資產，包括長安汽車、河北長安、北方奔馳及14家汽車零部件企業(yè)的資產或股權整合而成，其資產總額約170億元，凈資產47億元。
早在去年的“兩會”期間，中國兵器裝備集團公司副總經理、南方汽車總裁尹家緒就曾公開表示，南方汽車的整體上市計劃將在2008年內實現(xiàn)。但已到了2009年，南方汽車還沒有實現(xiàn)上市愿望。
我不禁想問，那么南方汽車的整體上市會無疾而終么？
對于長安汽車而言，其位于重慶地區(qū)的相關汽車制造資產已經全部在上市公司里了。而大股東手中的其他資產，要么與汽車業(yè)無關，不適合納入到長安汽車之中；要么盈利能力不佳，而無法納入到上市公司這個層面來。
所以，這次回購B股，沒有提及“重大資產重組”其實并不出乎預料。
據筆者分析，南方汽車之所以至今仍未整體上市，其中一大因素便是去年遇上了破壞性極大的全球金融風暴，而另一大因素也許就是南方汽車認為要對長安汽車先實施絕對的控股。
很顯然，回購B股顯然只是南方汽車整體上市連環(huán)棋招中的第一步而已。
此外，在國家頻吹汽車業(yè)并購重組暖風的大背景下，南方汽車整體上市也完全符合政策意志，因此在審批方面不存在太多遭遇“紅燈”的問題。
長安的自主品牌發(fā)展已經箭在弦上。
徐留平表示，長安將自主品牌轎車的市場目標定為，到2010年自主品牌轎車年產銷量25萬輛以上，目前長安已經形成了自己獨特的“長安模式”，未來3年，長安將推出36款自主品牌汽車、12款發(fā)動機，未來五年內將推出10款以上自主品牌轎車產品。此外，按照規(guī)劃，到2010年，長安將在全球建立8個海外汽車工廠，覆蓋全球所有主要的汽車消費市場。
而這一切都需要資金支持，在合適的時候實現(xiàn)整體上市無疑可以為以上諸多項目輸血。
但這個合適的時機會出現(xiàn)在2009年么？
